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2026年首月，FOF成为公募新发阛阓上“挑大梁”的居品。
Wind数据显露，为止1月26日，2026年共有78只新发基金，刊行份额系数765.46亿份（按基金成立日计，下同）。其中FOF有11只新发居品，刊行份额153.62亿份，占本月新发居品总份额的20.07%，仅次于羼杂型基金和股票型基金。
这还是是新发FOF总份额贯穿第4个月打破百亿份。
晨星（中国）基金参议中心高档分析师吴粤宁告诉第一财经，在低利率环境下储蓄搬家、多资产战略赢利效应与机构资金增配变成协力、渠谈的纵欲现实、养老Y份额扩容、费率与战略优化等的鼓励下，2026年公募FOF的总畛域有望达成稳步增长。
“从资金属性层面来看，隆重型FOF的风险收益特征与进款替代需求高度契合；从居品特质层面来看，FOF的捏有期筹画大略锁定资金久期，扼制短期申赎冲动，契合银行渠谈对欠债端踏实性的管制诉求。”她以为，2026年到期的定存资金，有望通过低波动FOF达成存效相接。
存量畛域改动高
中金公司统计显露，为止2025年末，全阛阓共有545只公募FOF基金，存量畛域系数2440亿元，创历史新高。
转头来看，2025年2月富国盈和臻选3个月捏有期羼杂（FOF）在十个往来日内就波及60亿元的召募畛域上限，告示提前结募并按照36.75%的比例进行配售。这是时隔三年多FOF再次出现召募畛域超60亿元的居品。
而后“爆款”居品接连出现。2025年6月，东方红盈丰隆重6个月捏有羼杂（FOF）仅用7天就召募到65.73亿份，成为2025年刊行份额最大的新品；2025年10月，华泰柏瑞盈泰隆重3个月捏有羼杂（FOF）达成“一日结募”，刊行份额达55.77亿份。
Wind数据显露，2025年公募阛阓共有89只新发FOF，刊行份额共计845.29亿份，两项数据同比分散增长134.21%、628.82%。
部分存量居品则在2025年脱离了畛域缩水的窘境。第一财经记者梳剃头现，成立于2025年之前的400余只FOF居品中，近一半的居品旧年2025年末的畛域达成同比增长，其中59只居品畛域同比翻了一倍多。
其中，畛域扩展最显豁的是易方达如意安诚六个月捏有羼杂（FOF）。多份季报数据显露，该基金在2023年12月成立后近一年内，快速缩水1.37亿元，成为畛域仅7000多万元的“迷你基”。关联词2025年该FOF贯穿四个季度畛域加多超30亿元。为止2025年年末，该居品总畛域50.34亿元，同比激增超6000%。
三纷乱素共同鼓励FOF发展
为什么这“泼天的荣华”倏得驾临到FOF身上？
晨星（中国）基金参议中心高档分析师代景霞以为，FOF居品回暖是需求、渠谈、供给等多纷乱素共振的效用。
在需求端，低利率环境下进款、搭理居品收益下滑，“进款搬家”催生隆重搭理替代需求；在渠谈端，FOF适配银行资产转型，能增厚中间收入、进步客户黏性、相接搭理转型资金，况且头部行示范效应带动全行业跟进；在供给端，公募通过定制化FOF、捏有期筹画、多资产战略等优化妙技，打造相反化居品，进步居品竞争力，得志不同风险偏好资金需求。
渠谈端和供给端的变化，关于频年来FOF的赶快发展尤为要道。
国泰海通不雅点以为，2025年内多只刊行畛域较大的FOF，王人收获于招商银行“TREE长盈权谋”的助推。
该权谋初显奏效后，其他渠谈也开动积极跟进，比如成立银行在1月1日推出的“龙盈权谋”。
供给端的变化，可谓是行业“切肤之痛”后的效用。中信建投金工及基金参议首席姚紫薇称，2017年以来FOF的投资圭表论进程了三个阶段的变化，其中前两个阶段的中枢王人是“选东谈主”，即把责任重点十足放在挖掘优秀的基金司理上。
这种念念路存在过分依赖主不雅判断、枯竭对大类资产树立的疼爱等弱点，重叠2021—2023年阛阓环境低迷、主动权益基金难以跑出逾额事迹的情形，彼时FOF不仅没能达成发展，反而举座畛域逐渐下滑至2024年末1331.5亿元的“冰点”。
跟着FOF管制东谈主投资圭表论的进化和迭代，多资产树立已成为行业的势在必行。
代景霞告诉第一财经，FOF的多资产战略本色是从早期“基金优选”“股债二元”的单一化形态，升级为跨资产类别、跨阛阓、跨战略的资产树立体系，以多元低关连资产平滑波动、进步风险收益比，好意思满匹配低利率与高波动环境下的隆重搭理需求。该战略以“资产树立”为中枢，并欺诈不同资产之间的低关连性来溜达组合风险，从“单一阛阓股债”到“众人多品类”，拓宽收益开始与风险对冲畛域，提高组合风险疗养后收益。
姚紫薇示意，对比FOF基金2025年三季度前十大重仓基金的二级分类占比情况，不错看出FOF基金多元化资产树立的趋势。举例商品型基金占比从1.43%升至3.87%，充分捕捉到2025年黄金白银等贵金属的飞腾行情；QDII股票型基金、QDII债券型基金的占比分散上升至4.37%、2.64%。
2025年，多元树立战略与“慢牛”行情变成共振，带动FOF居品事迹举座回暖。中金公司研报显露，2025年FOF基金指数录得收益12.8%，显豁高于2024年4.06%的成绩。
这种多资产树立的念念路还连续到基金公司的部门诞生与排兵列阵。举例国泰基金将此前的“FOF投资部”改名为“多资产树立部”，兴证众人基金将“FOF投资与金融工程部”改名为“多元资产树立部”。
中欧基金告诉第一财经，其早在2023年就组建了多资产投研团队，该团队会聚了固收、量化、战略、风控等各样东谈主才，辛苦于通过多元化的资产树立措置决议，措置事迹不成预期、逾额波动太大、作风漂移等投资者的困扰。
FOF有望相接“天量”资金
从当今的不雅察来看，参加2026年以后FOF依旧连续此前的发展势头。
为止1月26日，2026年已有11只新发FOF，刊行份额153.62亿份，这还是是新发FOF总份额贯穿第四个月打破百亿份。从单只居品来看，富国智汇隆重3个月捏有羼杂（FOF）、广发悦盈隆重三个月捏有（FOF）万家启泰隆重三个月捏有（FOF）均在3天内召募超20亿份。
此外，华泰证券凭据2024年上市银行年报推算，2026年1年以上依期进款到期畛域约45万亿～50万亿。具备捏仓溜达、波动低等优点的FOF能否成为这笔“天量”资金的下一站？
吴粤宁告诉第一财经，从资金属性层面来看，隆重型FOF的风险收益特征与进款替代需求高度契合；从居品特质层面来看，FOF的捏有期筹画大略锁定资金久期，扼制短期申赎冲动，契合银行渠谈对欠债端踏实性的管制诉求。因此，2026年到期定存资金有望通过低波动FOF达成存效相接。
吴粤宁进一步示意，跟着ETF的大幅扩容，ETF-FOF可能会成为FOF的改动中枢标的。同期，为杰出志不同投资者对久期、风险收益比等的相反化需求，机构定制化FOF可能会兴起，相反化竞争可能会进一步加重。
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梁晓璇
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